来源：星空影视 人气：881 更新：2023-05-16 10:10:45
今年五一怕是近三年来最疯狂的假期吧？
不少人选择出游，各大景区人满为患，就连电影市场也一下涌入17部电影，定档五一假期。
据灯塔专业版数据，今年五一档（4月29日-5月3日）票房总计15.19亿，观影总人次3765万，总场次229.8万，是继2019年、2021年后中国影史票房第三高的五一档。
排名前五的电影分别是《人生路不熟》、《长空之王》、《这么多年》、《灌篮高手》和《检察风云》，其中《人生路不熟》和《长空之王》的背后出品方均有中国电影[600977.SH]。
公司的主营业务包括创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块，涵盖电影、剧集制片，电影宣传发行，影院投资、院线经营等众多业务领域。
其中创作版块是核心业务，创作品类包括电影、剧集、动画，以及网络电影、网剧等网生内容。
2022年中国电影主导或参与出品并投放市场的电影共14部，累计实现票房145.1亿，占全国同期国产电影票房总额的56.88%。
在年度中国电影满意度调查高分榜的18部影片中，9部为中影出品。其中，电影《长津湖之水门桥》《暗恋·橘生淮南》《独行月球》《万里归途》分别取得春节档、端午档、暑期档、国庆档的票房冠军。
2023年电影市场逐步回暖，春节档上映的6部电影中，中影主导或参与出品的影片《流浪地球2》《满江红》《熊出没·伴我熊芯》《无名》位居春节档票房排行榜前四名。
曾经的春节、五一、国庆等黄金假期本来是电影扎堆上市的好时机，但过去3年，国内外复杂的经济环境对电影市场也造成了一定冲击，即便中国电影参投了不少好口碑的电影，但对公司整体来说，仍然没能扭转亏损的局面。
01
2022年业绩严重缩水
据国家电影局发布数据，2022年全国电影总票房为300.67亿元，较2020年下降 36.38%，恢复至2019年的46.79%。
平均票价为42.1元，较2021年上涨1.6元，影院在热门档期普遍采取提高票价的策略，因此春节档、暑期档的平均票价均处于高位。可即便平均票价增加，也难以抵挡各院线票房收入、观影人次及场均人次下降带来的影响。
中影全年实现营收29.2亿，同比减少49.79%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.15亿，同比减少190.92%。营收腰斩，利润减少近2倍，纵观近3年，利润波动极大，日子实在不太好过。
虽然公司在创作业务版块出品了不少评分高的优秀电影，并且2022年发行影片448部，实现票房212.66亿元，占全国票房总额的77.94%。
但放映业务受宏观环境及市场波动的影响，全年未有新开业控股影院，还关停了2家控股影院，营收严重缩水导致毛利率锐减。
除了放映业务受挫以外，投资收益和其他收益均在走下坡路，二者合计同比减少约1亿。
因被投资单位受整体市场环境影响，盈利下滑、进而影响中影的投资收益。另外，因政府补助减少，其他收益也受到波及。只能说在盈利不佳的年份，苍蝇腿也是肉啊！
营收拉胯的年份，存货跌价损失和坏账损失飙升，导致中影进一步深陷亏损。
02
存货压力山大
存货主要包括制作中的影视剧和库存商品，二者合计占比80%以上，目前中影在创作开发中的项目有近60个，其中原创项目近40个。但计提跌价准备主要集中在库存商品和影视剧版权上。
已经制作好的电影成为库存商品，可能因影片受关注少、宣传不力或是未能选择恰当档期上映等原因产生跌价风险。并且公司购入的影视剧版权，也可能因开发滞后丧失话题度和关注度。
2022年由于宏观环境的影响，电影投资面临投资回报期拉长或是投入摄制的时间增加，存货余额进一步增至18.8亿。
外有大量优秀进口影片涌入国内市场，内有经营主体增多、竞争日益激烈，中影的存货周转天数从2021年112天飙升至249天，周转率从3.21次降至1.45次。
周转率下降意味着变现速度下降，经营现金流净额的波动也印证了这个事实。
中影的出品不乏精品，但太多平平无奇的产品也充斥其中，加上存货余额处于高位，因此存货跌价损失上升也是情理之中。
03
坏账损失攀升
电影不是生活必需品，当消费大环境不太乐观时，这个市场对于资本来说也丧失了吸引力。过去3年，鉴于回款压力逐渐增大，越来越多的制片方投资更趋谨慎。
制作一部电影至少需要三个月的拍摄时间，还不包括筹备前期选剧本及编剧、选景、选演员、准备道具等流程的时间。因此，投资回收期少则一年，多则数年。
2022年末，中影的应收款项余额约14.01亿，虽然比年初下降了47.87%，但应收账款周转天数从2021年155天上升至252天，确认的坏账损失增至2.15亿。
按欠款方归集的期末余额前五名应收账款汇总金额约4.69亿，占应收账款期末余额合计数的24.37%，催款任重而道远。
04
2023年一季度业绩
2023年第一季度全国电影总票房158.58亿，同比增长13.45%，与2022年相比，电影市场明显复苏、充分回暖。
中影旗下的创作版块也迎来了春天，主导或参投放市场的影片共9部，累计实现票房118.97亿，占同期国产影片票房总额的85.40%。
其中《流浪地球 2》上映首日即打破32项纪录，成为国内评分最高的科幻电影，截止4月底，已累计实现票房40.28亿，进入中国影史票房榜前十。
第一季度实现营收14.45亿，相当于2022年的50%，同比增长52.71%；获得归属于上市公司股东的净利润1.82亿，同比增长了56.89%。
05
总结
今年春节档、五一档电影市场的火爆无不透露出，曾经的烟火气又回来了。虽然市场环境一片光明，但电影的质量才是抓住消费者心思的关键。
中影的影视作品不仅在数量方面有绝对优势，质量方面也非常亮眼，但消化前期累积的存货还需要一段时间。部分存货的质量还有待考量，也有可能产生跌价风险，进一步影响盈利。
另一方面，今年一季度应收账款余额上升至16.33亿，比年初增加了16%，坏账风险仍是未来不可逾越的一道鸿沟。